就期貨合約而言，交割日是指約定進行商品交割的最后日期。商品期貨交易中，個人投資者無權將持倉保持到最后交割日，若不自行平倉，其持倉將被交易所強行平掉，所產(chǎn)生的一切后果，由投資者自行承擔；只有向交易所申請?zhí)灼诒Ｖ蒂Y格并批準的現(xiàn)貨企業(yè)，才可將持倉一直保持到最后交割日，并進入交割程序，因為他們有套期保值的需要與資格。

舉例說明

如果我認為指數(shù)會跌，那么就會做空，交割日是十五日，那么只要十五日的時候指數(shù)低于我的做空點位我就會賺錢，而不是說現(xiàn)在指數(shù)比我的價位高我就應該做多。因為到時候可能會比我的預期價位更加低，如果我判斷正確，我就賺錢，否則我賠錢。

按照現(xiàn)在的國際局勢，我認為做空的贏面會更加大，所以我們做空。

國內現(xiàn)狀

- 一T+1交割、交收:是指達成交易后，相應的資金交收與證券交收在成交日的下一個營業(yè)日 - T+1完成。目前我國的A股、基金券、債券等采用這種交收方式。

- 二T+3交割、交收:目前我國對B股 - 人民幣特種股票實行T+3交割交收方式。

為了保證到期合約交割的順利進行，要求在交割時客戶交易賬戶必須留有足夠交割的保證金。因此采取自最后交易日的前五個交易日起，以每個交易日10%的幅度，逐日遞增?。

客戶持倉保證金，直至最后交易日為止。這個時間區(qū)域稱作交割保證金追加期，簡稱交割期。

期指交割日，市場擔心數(shù)日的多空大對決并未上演，主力多頭資金一邊倒拉百點長陽，滬指站上3900點整數(shù)關口。

附注:最后交易日:進入交割月合約最后允許交易的交易日，規(guī)定為每自然月的最后一個交易日。

效應介紹

定義

期指交割日效應也被稱為期指到期日效應，是指在股指期貨結算日當天，期貨和現(xiàn)貨的成交量和波動率都會顯著增加的現(xiàn)象。其產(chǎn)生原因是由于股指期貨采用現(xiàn)金交割，套利交易、移倉交易都會在同一天發(fā)生，造成現(xiàn)貨市場波動。而套利的平倉交易、套期保值的轉倉交易與投機交易者操縱結算價格的欲望，在最后結算日的相互作用產(chǎn)生了到期日效應。最為明顯的表現(xiàn)就是，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)大幅下跌。

影響因素

影響股指期貨交割日效應的因素主要包括:最后結算價格的確定、投資者結構與行為、現(xiàn)貨市場交易機制及深度、是否存在多種衍生品同時結算等等，其根本原因是現(xiàn)金交割制度。