阿聯(lián)酋負(fù)債累累的迪拜酋長國宣布（2009年11月25日）﹐將重組其最大的企業(yè)實(shí)體迪拜世界，將其債務(wù)償還延遲6個(gè)月。受此消息影響，26號的歐洲股市重挫。市場人士擔(dān)心，由于迪拜過往太過依賴外來資金，國際金融機(jī)構(gòu)參與程度極大，因此這些機(jī)構(gòu)未來可能要面對巨額虧損及壞帳，剛恢復(fù)元?dú)獗阋偈艽驌?。房地產(chǎn)過度開發(fā)，成為危機(jī)始作俑者。

跡象

其實(shí)迪拜近來已有跡象顯示財(cái)政不穩(wěn)。從年初就開始停工的千米高準(zhǔn)世界第一摩天大樓，到棕櫚島項(xiàng)目都面臨爛尾危機(jī)，島上兩千棟別墅豪宅曾在一個(gè)月內(nèi)售空，但如今包括明星布拉德皮特、貝克漢姆夫婦以及曼聯(lián)前鋒歐文都收樓無期。迪拜樓市在過去一年爆降五成，不過切爾西球隊(duì)的喬科爾倒是及時(shí)把樓賣掉了，算走運(yùn)了。有報(bào)道指，當(dāng)?shù)刂辽儆?00多個(gè)工程被迫取消，涉及款項(xiàng)超過三千億美元。

影響

被深套其中當(dāng)然的還有迪拜世界的債權(quán)人，他們不少都是歐資機(jī)構(gòu)，包括匯豐控股、巴克萊、萊斯以及蘇格蘭皇家銀行等。26號當(dāng)天，這些銀行歐洲股市盤中普遍下挫4％。目前迪拜政府表示，已指定德勤會計(jì)公司來牽頭重組債務(wù)，但市場人士擔(dān)心，由于迪拜過往太過依賴外來資金，國際金融機(jī)構(gòu)參與程度極大，因此這些機(jī)構(gòu)未來可能要面對巨額虧損及壞帳，剛恢復(fù)元?dú)獗阋偈艽驌簟?/p>

通常情況下，在美國股市休市之日，全球市場都會相對平靜；但在本周四，美國股市因適值感恩節(jié)假日而休市，情況卻并非如此，原因是除美國以外的全球市場都在消化來自于迪拜的驚人消息，即迪拜世界集團(tuán)這家政府所有的旗幟性投資公司正面臨著財(cái)務(wù)困境。當(dāng)日，歐洲市場追隨亞洲股市下滑，其中英國FTSE 100指數(shù)收盤下跌170.68點(diǎn)，報(bào)5194.13點(diǎn)，跌幅3.2%；德國DAX基準(zhǔn)股指下跌188.85點(diǎn)，報(bào)收于5614.17點(diǎn)，跌幅3.2%；法國CAC-40指數(shù)下跌129.93點(diǎn)，報(bào)收于3679.23點(diǎn)，跌幅3.4%。

反應(yīng)

迪拜政府這一突然舉動，促使標(biāo)準(zhǔn)普爾與穆迪投資服務(wù)公司大幅下調(diào)幾家政府相關(guān)實(shí)體的評級，迪拜債務(wù)違約保險(xiǎn)成本飆升。 而據(jù)瑞士信貸的分析師團(tuán)隊(duì)表示，歐洲銀行業(yè)與阿聯(lián)酋迪拜公國主權(quán)投資機(jī)構(gòu)：迪拜世界相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)敞口約有400億美元。

在歐洲大型銀行中，經(jīng)常充當(dāng)債券和貸款交易賬簿管理銀行或參與交易的銀行包括巴克萊、德意志銀行、蘇格蘭皇家銀行、巴黎銀行、荷蘭國際集團(tuán)、勞埃德銀行集團(tuán)。此外，渣打銀行和匯豐銀行都向中東地區(qū)發(fā)放了數(shù)額不菲的貸款。美國大型銀行中參與了迪拜公國債券或貸款交易的銀行包括美國銀行、花旗集團(tuán)和JP摩根-大通等。周四的歐股交易中，歐洲大型銀行股普跌且跌幅沉重，其中的大輸家為跌收7.1%的荷蘭國際集團(tuán)，以及重跌8.6%的蘇皇銀行。

巴克萊

巴克萊的一位女發(fā)言人表示，巴克萊與迪拜世界相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)敞口“并不高”，公司正密切監(jiān)控此事對更廣闊金融市場的影響。

荷蘭國際集團(tuán)

荷蘭國際集團(tuán)的發(fā)言人指出，公司與迪拜世界債券有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)敞口可忽略不計(jì)。他還稱，公司參與了迪拜世界的某些貸款交易，但目前沒有任何理由來修正公式早先發(fā)布的貸款虧損預(yù)期。

渣打銀行

渣打銀行在一份聲明中寫道，公司不會對特定客戶事務(wù)發(fā)表任何評論，“我們完全清楚我們的信息披露義務(wù)，如果我們獲知了任何應(yīng)披露的信息我們將發(fā)表聲明”。

此次事件中債權(quán)人多為銀行和各類金融機(jī)構(gòu)，對此各國主要銀行也紛紛做出回應(yīng)：

瑞銀集團(tuán)

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口有限不會造成重大影響，瑞銀集團(tuán)周四 - 26日表示，其持有的迪拜世界公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口有限，不會造成重大影響。

澳新銀行

沒有對迪拜世界的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)敞口，澳新銀行 - Australian &New Zealand Banking Group Ltd。在27日表示，它對迪拜世界 - Dubai World沒有實(shí)質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。澳新銀行一位發(fā)言人表示，該銀行在中東地區(qū)建立了大量良好的關(guān)系，迪拜世界宣布的延期償付不會對這些關(guān)系造成任何實(shí)質(zhì)性負(fù)面影響。

澳大利亞聯(lián)邦銀行

迪拜方面要求推遲償還債務(wù)無礙澳元。澳大利亞聯(lián)邦銀行表示，投資者應(yīng)該在下跌之時(shí)買入澳元，因?yàn)榈习莘矫嬉笸七t償還債務(wù)的要求不過是“小事一樁”。該行在悉尼的首席外匯分析師Richard Grace寫到，這是一個(gè)關(guān)于重組600億美元這一相對較小規(guī)模債務(wù)的問題，根據(jù)迪拜世界在8月份的一份公告，這些債務(wù)有990億美元資產(chǎn)作支持。

阿布扎比銀行

傳阿布扎比銀行迪拜世界風(fēng)險(xiǎn)敞口約19億美元。知情人士稱阿布扎比商業(yè)銀行 - Abu Dhabi Commercial Bank與阿聯(lián)酋迪拜公國主權(quán)投資機(jī)構(gòu)迪拜世界 - Dubai World相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)敞口約為19億美元，使之成為迪拜世界在迪拜之外的最大債權(quán)人。阿布扎比商業(yè)銀行是阿聯(lián)酋第三大銀行。該行首席執(zhí)行官Ala’a Eraiqat接受電話采訪時(shí)說：“我們與迪拜世界保持密切接觸，今天和昨天已經(jīng)進(jìn)行了多次磋商?！彼芙^就磋商的詳細(xì)細(xì)節(jié)進(jìn)行評論。

勞埃德銀行

迪拜風(fēng)險(xiǎn)敞口不會影響股東。英國勞埃德銀行 - Lloyds Banking Group Plc董事長比肖夫 - Win Bischoff26日表示，該銀行僅持有少量迪拜風(fēng)險(xiǎn)敞口，不會對股東和公司運(yùn)營造成影響。勞埃德銀行是英國四大私營銀行之一，1765年建立，1972年起與密德蘭銀行、國民威斯敏斯特銀行等聯(lián)合開展信用卡業(yè)務(wù)。在國內(nèi)與石油、鋼鐵、飛機(jī)、航運(yùn)界關(guān)系密切，在國際上設(shè)有多家分支機(jī)構(gòu)?？傂性O(shè)在倫敦。

債務(wù)重組計(jì)劃

引爆迪拜危機(jī)的迪拜世界公司終于打破沉默。12月1日，該公司發(fā)布聲明稱，正與銀行就涉及260億美元的債務(wù)重組計(jì)劃進(jìn)行“建設(shè)性”談判，這是該公司自11月25日要求推遲償還債務(wù)以來發(fā)布的首個(gè)聲明。

當(dāng)天,阿聯(lián)酋迪拜領(lǐng)導(dǎo)人謝赫穆罕默德·本·拉希德·阿勒馬克圖姆也就迪拜危機(jī)首次公開發(fā)表評論。他表示，各國對迪拜政府計(jì)劃重新就迪拜世界債務(wù)償還進(jìn)行談判的意圖產(chǎn)生了誤解，不應(yīng)將迪拜政府與債務(wù)纏身的迪拜世界混為一談。不過，阿聯(lián)酋地區(qū)股市在前一交易日重挫逾7%后，12月1日仍大幅下跌。

債權(quán)人“抱團(tuán)”謀出路

迪拜世界發(fā)布的聲明顯示，此次債務(wù)重組涉及迪拜世界及其子公司棕櫚島世界（NakheelWorld）與無限世界（LimitlessWorld），需要重組的債務(wù)總額大約為260億美元，其中60億美元是棕櫚島世界發(fā)行的伊斯蘭債券。迪拜世界表示，預(yù)計(jì)重組及相關(guān)的行動都會“非常迅速”。迪拜世界還稱，由于財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定，該集團(tuán)旗下的無限世界控股公司（In－finityWorldHolding）、伊斯提什馬爾公司、港口自由貿(mào)易區(qū)世界公司及下屬的迪拜世界港口公司等子公司不在重組范圍內(nèi)。

重組涉及債務(wù)中最為緊迫的莫過于棕櫚島世界的一筆即將于12月14日到期的總額35.2億美元的伊斯蘭債券。據(jù)悉，一些債權(quán)人已經(jīng)組成了債權(quán)人集團(tuán)，這些人持有的債券額約是該筆債務(wù)賬面總額的四分之一。被任命為本次重組法律顧問的阿什赫斯特公司公共關(guān)系部門負(fù)責(zé)人謝潑德表示：“這些人正在權(quán)衡各種選擇?！?/p>

“盡管重組260億美元債務(wù)的任務(wù)艱巨，但迪拜世界的債權(quán)人愿意這么做——這可以減少他們所要承擔(dān)的損失?！濒敱饶崛蚪?jīng)濟(jì)公司負(fù)責(zé)主權(quán)財(cái)富基金研究的高級分析師雷切爾·津巴表示：“雖然時(shí)間緊迫，但各方仍在避免棕櫚島在即將到期的債務(wù)上出現(xiàn)違約?！?/p>

部分資產(chǎn)可能被出售

迪拜世界在聲明中表示，在對集團(tuán)流動資金狀況和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行詳細(xì)審查后，會考慮對集團(tuán)下屬一些子公司的債務(wù)款項(xiàng)做其他安排，并將隨著重組的進(jìn)展繼續(xù)公布信息。市場預(yù)計(jì)重組進(jìn)程可能包括一部分資產(chǎn)出售。有消息稱，阿聯(lián)酋最大的酋長國阿布扎比政府可能考慮收購迪拜政府持有的20.6%的倫敦證交所股份。按目前價(jià)格，這些股份價(jià)值約合4.5億歐元。此外，迪拜世界持有的部分高端商業(yè)地產(chǎn)也可能面臨出售。洛奇代爾證券公司分析師迪克波維表示，“迪拜可能被迫低價(jià)出售一些在業(yè)界極負(fù)盛名的地產(chǎn)，整個(gè)商業(yè)地產(chǎn)的價(jià)格將因此被推低?！?據(jù)悉，迪拜世界目前持有的美國地產(chǎn)包括與美國博彩公司MGMMirage合伙開發(fā)的價(jià)值85億美元的CityCenter項(xiàng)目等。

不過，迪拜世界是否會出售在美國的商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)還存在爭議，因?yàn)檫@些資產(chǎn)大部分是在市場處于頂峰時(shí)期購置的。據(jù)惠譽(yù)評級估算，美國酒店業(yè)目前價(jià)值較2007年的峰值時(shí)期已經(jīng)下降近一半，現(xiàn)在出售恐面臨巨額損失。而美國麻省理工大學(xué)地產(chǎn)研究中心主席薛徹提指出，現(xiàn)在要量化迪拜世界債務(wù)危機(jī)對美國商業(yè)地產(chǎn)的影響時(shí)機(jī)還不成熟，“很難依據(jù)某個(gè)特定參與者的情況推斷出其對整個(gè)市場的影響程度，這次事件只說明商業(yè)地產(chǎn)市場中的每個(gè)地域和參與者幾乎都無法完全逃脫全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響?！?/p>

市場緊張情緒緩解

“鑒于迪拜世界 - 集團(tuán)現(xiàn)在討論的債務(wù)重組數(shù)額是260億美元，因此過去幾天中的市場恐慌情緒有所減少，這一點(diǎn)十分有利?！奔幽么蠡始毅y行資本市場駐多倫多的新興市場研究主管尼克·夏米透露，由于實(shí)際債務(wù)重組數(shù)額比此前市場風(fēng)傳的590億美元要少很多，現(xiàn)在金融市場中的緊張情緒已有所緩解。在迪拜世界發(fā)表聲明后，亞太地區(qū)主要股指12月1日呈現(xiàn)普漲格局。不過阿聯(lián)酋地區(qū)股市在周一重挫逾7%后，1日仍延續(xù)跌勢。截至收盤，當(dāng)?shù)刂饕芍傅习萁鹑谑袌鲋笖?shù)下跌5.61%、阿布扎比金融市場指數(shù)下跌3.57%。分析人士認(rèn)為，迪拜世界的債務(wù)重組計(jì)劃有助于消除市場疑慮，但不大可能完全抑制投資者的拋售行為。

值得注意的是，信用違約掉期價(jià)格服務(wù)公司CMADatavision的定價(jià)顯示，迪拜主權(quán)債券的信用違約掉期（CDS）合約價(jià)格下跌75個(gè)基點(diǎn)，至571個(gè)基點(diǎn)；阿布扎比主權(quán)債券CDS合約價(jià)格則下跌34個(gè)基點(diǎn)，至144個(gè)基點(diǎn)；與迪拜世界有關(guān)的CDS價(jià)格下降109個(gè)基點(diǎn)至631個(gè)基點(diǎn)。一般來說，市場認(rèn)為信貸質(zhì)量提高，CDS價(jià)格就會下跌。